盡管經(jīng)濟面臨諸多挑戰，但今年前八個(gè)月中國海運干散貨進(jìn)口量實(shí)現超預期的逆勢增長(cháng)，極大地鼓舞了干散貨市場(chǎng)玩家的信心。

BIMCO航運分析師Filipe Gouveia指出：“2024年1月至8月，中國的海運干散貨進(jìn)口同比增長(cháng)了6%，這與市場(chǎng)對中國國內需求疲軟的擔憂(yōu)形成了鮮明對比。”

他進(jìn)一步解釋稱(chēng)，中國在鐵礦石、煤炭和糧食方面的庫存增長(cháng)成為了推動(dòng)進(jìn)口需求的重要因素，而這也直接影響了干散貨市場(chǎng)的整體表現。目前，39%的全球干散貨運輸貨物最終運往中國，而今年以來(lái)，中國進(jìn)口量增長(cháng)占到了全球干散貨貨運增長(cháng)的73%，這使得波羅的海干散貨運價(jià)指數（BDI）實(shí)現了61%的平均漲幅。這一增長(cháng)趨勢的主要受益船型為海岬型和巴拿馬型船，其中，前者貨運量同比增長(cháng)了6%，后者則增長(cháng)了11%。

盡管2024年的進(jìn)口增長(cháng)令人印象深刻，但8月的干散貨進(jìn)口同比僅增長(cháng)了2%，主要原因是鐵礦石進(jìn)口疲軟。作為中國進(jìn)口量最大的商品，鐵礦石的進(jìn)口疲軟與國內鋼鐵需求疲弱和高企的鐵礦石庫存直接相關(guān)。

船舶經(jīng)紀商Braemar 數據顯示，8月中國鐵礦石進(jìn)口量為1.014億噸，比去年同期減少了500萬(wàn)噸，這終結了長(cháng)達20個(gè)月的連續增長(cháng)。

Braemar 解釋道：“鐵礦石需求面臨的威脅來(lái)自于需求疲軟、鋼廠(chǎng)利潤被壓縮、港口庫存增加以及海外市場(chǎng)對中國鋼鐵出口的潛在抵制。”

然而，盡管8月鐵礦石進(jìn)口量較去年減少，但與三年來(lái)的月度平均水平相比仍高出約500萬(wàn)噸，且仍處于較為強勁的水平。整體而言，2024年前八個(gè)月，中國的鐵礦石進(jìn)口量同比增長(cháng)了5%。

與鐵礦石形成對比，煤炭作為中國進(jìn)口的第二大商品，1月至8月的進(jìn)口量增長(cháng)達到8%，8月煤炭進(jìn)口量?jì)H比歷史最高月度記錄低200萬(wàn)噸，達到了4,720萬(wàn)噸。這主要是為了提高能源安全并彌補國內煤礦生產(chǎn)不足。然而，盡管煤炭進(jìn)口在8月保持增長(cháng)，未來(lái)的需求可能面臨壓力，特別是隨著(zhù)中國可再生能源發(fā)電的增加以及國內煤礦產(chǎn)量的恢復。

此外，8月中國大豆進(jìn)口量也達到了1,210萬(wàn)噸的月度歷史新高，同比增長(cháng)280萬(wàn)噸。然而，這一增長(cháng)也引發(fā)了市場(chǎng)對大豆供應過(guò)剩的擔憂(yōu)，可能導致壓榨利潤的下降，并對未來(lái)的大豆進(jìn)口需求產(chǎn)生負面影響。

與此同時(shí)，中國鋼鐵出口在8月也呈現顯著(zhù)增長(cháng)，創(chuàng )下了2015/16年以來(lái)未曾見(jiàn)過(guò)的增幅。鋼鐵產(chǎn)品出口量從7月的730萬(wàn)噸增至8月的950萬(wàn)噸，接近今年3月的近期高點(diǎn)?？死松瓟祿@示，2024年1月至7月，中國海運鋼鐵產(chǎn)品出口量達到了6,200萬(wàn)噸，預計2024年全年有望超越2023年的9,270萬(wàn)噸。

不過(guò)，BIMCO警告稱(chēng)，中國鋼鐵出口面臨的潛在挑戰包括一些發(fā)達經(jīng)濟體對中國出口鋼材征收更高的關(guān)稅，以及未來(lái)可能對廉價(jià)中國鋼材的進(jìn)一步限制。如果這種情況持續發(fā)酵，可能對中國的干散貨進(jìn)口產(chǎn)生負面影響。

總體而言，盡管2024年的干散貨進(jìn)口表現強勁，但未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì )面臨進(jìn)口增速放緩的風(fēng)險，特別是在庫存高企以及需求疲軟的背景下。BIMCO航運分析師Filipe Gouveia認為，政府的刺激政策以及國內需求的回升將成為維持高進(jìn)口增長(cháng)的關(guān)鍵。

盡管分析師較為保守，但參加Pareto Securities年度能源會(huì )議的船東表達了對冬季及未來(lái)一年的積極展望。

Pareto 航運分析師Eirik Haavaldsen和August Klemp表示：“我們發(fā)現，無(wú)論是參會(huì )的航運公司還是投資者，整體基調比我們預期的更加積極，尤其是在宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境不確定的背景下。而且，隨著(zhù)季節性需求的臨近以及大部分船舶細分市場(chǎng)船齡迅速老化，市場(chǎng)前景也備受看好。”

Pareto指出，盡管宏觀(guān)環(huán)境充滿(mǎn)挑戰，海岬型船市場(chǎng)的積極因素依然存在。例如，中國買(mǎi)家對海岬型船的需求依然強勁，西非地區的大型礦產(chǎn)項目正在啟動(dòng)，而全球船舶老齡化問(wèn)題加劇，新造船訂單卻十分有限，這些都為市場(chǎng)帶來(lái)了積極信號。

Golden Ocean 財務(wù)總監 Peder Simonsen 表示，公司目前專(zhuān)注于更大噸位的船舶，因為這是收益最大的細分市場(chǎng)，且預計這一趨勢將持續。

該公司對短期市場(chǎng)前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，尤其是鐵礦石和鋁土礦從西非出口所帶來(lái)的強勁噸海里需求增長(cháng)。

Simonsen還透露，公司早在這一周期初期就已經(jīng)完成了擴展計劃，未來(lái)不再計劃進(jìn)行新的投資，但預計會(huì )繼續以高價(jià)出售老舊船舶，以實(shí)現資產(chǎn)優(yōu)化。

Norden首席財務(wù)官Martin Badsted強調了公司的靈活性。他表示，Norden能夠迅速根據市場(chǎng)的變化調整戰略，在短短幾個(gè)月內重新配置其船舶組合。公司具備操作市場(chǎng)波動(dòng)的能力，并能夠根據市場(chǎng)情緒變化靈活應對。

相比之下，Belships首席執行官Lars Christian Skarsgard則將重點(diǎn)放在了公司通過(guò)日本租賃市場(chǎng)進(jìn)行的船隊更新。他指出，日本融資市場(chǎng)的吸引力在于其具備高度的靈活性，包括不需要首付款和低利率的融資方案，這使得公司能夠順利完成整個(gè)船隊的現代化更新。

Skarsgard稱(chēng)，雖然2024年對公司而言是“無(wú)聊的一年”，但這其實(shí)是個(gè)好兆頭，因為市場(chǎng)日租金保持穩定。他還透露，目前公司合同僅覆蓋到2025年第二季度，但公司計劃在冬季市場(chǎng)趨于堅挺時(shí)，進(jìn)一步增加市場(chǎng)覆蓋率。