來(lái)源：上海國際航運研究中心航運市場(chǎng)分析報告 時(shí)間：2012年1月30日
2012 年，受歐美債務(wù)危機影響，世界經(jīng)濟趨于復雜，進(jìn)出口貿易增速將略微下降。房地產(chǎn)緊縮政策將繼續維持，固定資產(chǎn)投資將有所回落，投融資平臺、民間借貸等領(lǐng)域潛在風(fēng)險增大，國內消費繼續面臨高通脹壓力呈現小幅增長(cháng)?？傮w而言，2012年中國經(jīng)濟將出現軟著(zhù)陸，預計下半年出現“觸底反彈”，全年GDP增速為9%左右，呈現小幅放緩的態(tài)勢。
經(jīng)濟政策不會(huì )大幅放松，但更有針對性
由于中國以防通脹為中心的一系列政策，導致股市、債市低迷，實(shí)體經(jīng)濟間接、直接融資能力明顯下降，金融體系流動(dòng)性明顯收緊，資金利率持續上揚。雖然高通脹被遏制，但中小企業(yè)深陷融資難窘境，民間借貸風(fēng)險凸顯，經(jīng)濟增速逐季回落，11月發(fā)布的PMI指數更是達到 49.0%，經(jīng)濟增長(cháng)壓力加大。因此2012年經(jīng)濟政策將出現微調，但受通脹依然高位的影響，政策調整幅度不大，但更有針對性。中小企業(yè)方面將采取寬松的經(jīng)濟政策，但總體上貨幣政策繼續緊縮。準備金率可能會(huì )下調，基準利率將會(huì )基本維持不變。
出口增長(cháng)小幅回落
2012年，發(fā)達經(jīng)濟體雖將維持寬松的貨幣政策，財政政策則著(zhù)眼于中長(cháng)期調整，即便不爆發(fā)深度危機，增長(cháng)也將處于2%以下。新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)雖然好于發(fā)達國家，但由于國際市場(chǎng)動(dòng)蕩，出口條件惡化，資本流動(dòng)的沖擊正在加大，增長(cháng)將受到一定程度的影響。但是由于發(fā)達國家的剛性需求，必需品無(wú)法替代，而且入世以來(lái)我國在全球產(chǎn)業(yè)鏈中地位的提升、出 口結構優(yōu)化和競爭力提高等因素，預計2012年出口增長(cháng)15%左右，增速放緩。
消費增長(cháng)面臨壓力，但將穩中有升
由于農產(chǎn)品價(jià)格高企，2011年食品類(lèi)消費明顯高于近年平均水平，前9月平均增速達到24.6%，比2001年以來(lái)平均水平高6個(gè)百分點(diǎn)。受汽車(chē)限購、油價(jià)上漲等因素影響，汽車(chē)類(lèi)銷(xiāo)售則大幅下降，比新世紀以來(lái)平均增速低22個(gè)百分點(diǎn)。目前，汽車(chē)銷(xiāo)量處于底部回升階段，考 慮到汽車(chē)消費自身的更新置換周期，增速將會(huì )有所提高。在收入差距較大的特定發(fā)展階段，部分高收入群體奢侈性、炫耀性消費將持續擴張。同時(shí)，部分保障房建成入住和農村居民收入增長(cháng)，家電類(lèi)消費增速也有望小幅回升。預計2012 年社會(huì )消費品零售總額增長(cháng)17%左右，增幅略微放大。
固定資產(chǎn)投資增速將有所回落
2012年受出口增速回落的影響，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資將有所回落。從房地產(chǎn)投資看，緊縮政策將會(huì )持續，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)待售房面積處于歷史同期最高水平，且資金鏈趨緊，融資難度加大，未來(lái)一段時(shí)間商品房投資進(jìn)度將會(huì )放緩；2 012年保障房投資新開(kāi)工面積有較大下降，公租房和廉租房融資難的問(wèn)題尚未根本解決，投資增速也可能回落。從有利因素看，受既定項目開(kāi)工和需求缺口推動(dòng)，電力、水 利、交通等基礎設施投資增速有望明顯回升，這三項占投資比重接近25%；隨著(zhù)勞動(dòng)力成本上升，“機器替代勞動(dòng)”推動(dòng)的設備更新改造，對投資增長(cháng)也會(huì )形成一定支撐；在五年規劃周期中，第二年往往是規劃項目落地開(kāi)工較集中的年份。綜合上述因素，預計2012年固定資產(chǎn)投資增長(cháng)20%左右，增速放緩4個(gè)百分點(diǎn)左右。
中國航運業(yè)總體狀況繼續下行
根據中國航運景氣動(dòng)向指數顯示，自2009年11月先行指數達到峰值之后，一路波動(dòng)下探，在2011年11月份報收于97.23點(diǎn)，下探之勢依然強勁。一致指數也跟隨其后不斷下探，于11月份報收于96.98點(diǎn)，繼續大幅下滑。根據中國航運景氣指數顯示，2012年第一季度，中國航運景氣指數預計為88.79點(diǎn)，保持在相對不景氣區間，中國航運信心指數預計為49.68點(diǎn)，跌入較為不景氣區間。2012年上半年中國航運業(yè)將繼續下行。
經(jīng)濟政策不會(huì )大幅放松，但更有針對性
由于中國以防通脹為中心的一系列政策，導致股市、債市低迷，實(shí)體經(jīng)濟間接、直接融資能力明顯下降，金融體系流動(dòng)性明顯收緊，資金利率持續上揚。雖然高通脹被遏制，但中小企業(yè)深陷融資難窘境，民間借貸風(fēng)險凸顯，經(jīng)濟增速逐季回落，11月發(fā)布的PMI指數更是達到 49.0%，經(jīng)濟增長(cháng)壓力加大。因此2012年經(jīng)濟政策將出現微調，但受通脹依然高位的影響，政策調整幅度不大，但更有針對性。中小企業(yè)方面將采取寬松的經(jīng)濟政策，但總體上貨幣政策繼續緊縮。準備金率可能會(huì )下調，基準利率將會(huì )基本維持不變。
出口增長(cháng)小幅回落
2012年，發(fā)達經(jīng)濟體雖將維持寬松的貨幣政策，財政政策則著(zhù)眼于中長(cháng)期調整，即便不爆發(fā)深度危機，增長(cháng)也將處于2%以下。新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)雖然好于發(fā)達國家，但由于國際市場(chǎng)動(dòng)蕩，出口條件惡化，資本流動(dòng)的沖擊正在加大，增長(cháng)將受到一定程度的影響。但是由于發(fā)達國家的剛性需求，必需品無(wú)法替代，而且入世以來(lái)我國在全球產(chǎn)業(yè)鏈中地位的提升、出 口結構優(yōu)化和競爭力提高等因素，預計2012年出口增長(cháng)15%左右，增速放緩。
消費增長(cháng)面臨壓力，但將穩中有升
由于農產(chǎn)品價(jià)格高企，2011年食品類(lèi)消費明顯高于近年平均水平，前9月平均增速達到24.6%，比2001年以來(lái)平均水平高6個(gè)百分點(diǎn)。受汽車(chē)限購、油價(jià)上漲等因素影響，汽車(chē)類(lèi)銷(xiāo)售則大幅下降，比新世紀以來(lái)平均增速低22個(gè)百分點(diǎn)。目前，汽車(chē)銷(xiāo)量處于底部回升階段，考 慮到汽車(chē)消費自身的更新置換周期，增速將會(huì )有所提高。在收入差距較大的特定發(fā)展階段，部分高收入群體奢侈性、炫耀性消費將持續擴張。同時(shí)，部分保障房建成入住和農村居民收入增長(cháng)，家電類(lèi)消費增速也有望小幅回升。預計2012 年社會(huì )消費品零售總額增長(cháng)17%左右，增幅略微放大。
固定資產(chǎn)投資增速將有所回落
2012年受出口增速回落的影響，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資將有所回落。從房地產(chǎn)投資看，緊縮政策將會(huì )持續，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)待售房面積處于歷史同期最高水平，且資金鏈趨緊，融資難度加大，未來(lái)一段時(shí)間商品房投資進(jìn)度將會(huì )放緩；2 012年保障房投資新開(kāi)工面積有較大下降，公租房和廉租房融資難的問(wèn)題尚未根本解決，投資增速也可能回落。從有利因素看，受既定項目開(kāi)工和需求缺口推動(dòng)，電力、水 利、交通等基礎設施投資增速有望明顯回升，這三項占投資比重接近25%；隨著(zhù)勞動(dòng)力成本上升，“機器替代勞動(dòng)”推動(dòng)的設備更新改造，對投資增長(cháng)也會(huì )形成一定支撐；在五年規劃周期中，第二年往往是規劃項目落地開(kāi)工較集中的年份。綜合上述因素，預計2012年固定資產(chǎn)投資增長(cháng)20%左右，增速放緩4個(gè)百分點(diǎn)左右。
中國航運業(yè)總體狀況繼續下行
根據中國航運景氣動(dòng)向指數顯示，自2009年11月先行指數達到峰值之后，一路波動(dòng)下探，在2011年11月份報收于97.23點(diǎn)，下探之勢依然強勁。一致指數也跟隨其后不斷下探，于11月份報收于96.98點(diǎn)，繼續大幅下滑。根據中國航運景氣指數顯示，2012年第一季度，中國航運景氣指數預計為88.79點(diǎn)，保持在相對不景氣區間，中國航運信心指數預計為49.68點(diǎn)，跌入較為不景氣區間。2012年上半年中國航運業(yè)將繼續下行。
