新華網(wǎng)上海２月８日電題：ＢＤＩ反彈：航運業(yè)“乍暖還寒”
新華社記者賈遠琨、何欣榮
反映國際干散貨運輸景氣程度的ＢＤＩ指數近日呈現出一波持續的強勢反彈行情，從２００８年底的６６３點(diǎn)低位漲至目前的１６４２點(diǎn)，漲幅近１５０％。
業(yè)內人士指出，與ＢＤＩ指數休戚相關(guān)的航運企業(yè)將在這波反彈行情中享受到運價(jià)上漲和衍生品投資止虧的雙重利好。但是，由于大宗商品市場(chǎng)行情繼續存在不確定性和外圍經(jīng)濟形勢的低迷，航運業(yè)眼下的處境只能用“乍暖還寒”來(lái)形容。
ＢＤＩ持續反彈給航運業(yè)帶來(lái)雙重利好
截至２月６日，最新的ＢＤＩ指數已飆升到１６４２點(diǎn)，２月２日至２月６日的周漲幅高達５３％。與２００８年１２月初的階段低位６６３點(diǎn)相比，已累計上漲１４８％。
ＢＤＩ指數的這波強勁反彈行情，被業(yè)內人士認為是先前過(guò)度下跌后的“修正”。２００８年ＢＤＩ指數由５月份的１１７９３點(diǎn)高位一路跌到１２月份的年內最低位６６３點(diǎn)，在歷史中頗為罕見(jiàn)?！埃拢模芍笖档谋┑欠抢硇缘?，反映了業(yè)界的恐慌情緒”，上海航運交易所信息部經(jīng)理姚偉福說(shuō)。
從目前ＢＤＩ指數的強勢反彈行情來(lái)看，２００９年一季度的海運市場(chǎng)將出現理性回歸，而相關(guān)航運企業(yè)也將迎來(lái)雙重利好。
首先，運價(jià)上漲減輕公司的經(jīng)營(yíng)壓力。天相投顧分析師張輝認為，以目前ＢＤＩ指數對應的運價(jià)水平，部分散貨船的運營(yíng)收入已可滿(mǎn)足其正常支出，因此如果運價(jià)上漲行情繼續保持，航運企業(yè)一季度的盈利情況有望得到改善。
其次，將扭轉衍生品投資巨虧局面。以中國遠洋為例，２００８年１２月公司發(fā)布公告稱(chēng)，由于ＢＤＩ指數暴跌，按１２月１２日的７６４點(diǎn)水平計算，公司持有的遠期運費協(xié)議（ＦＦＡ）浮虧５３．８億元，與收益相抵后仍虧損３９．５億元。隨著(zhù)ＢＤＩ指數的不斷走高，中國遠洋在衍生品投資中的虧損也在不斷減小。中信證券的分析師指出，如果２００９年的ＢＤＩ均值維持在２０００點(diǎn)以上，則中國遠洋的ＦＦＡ交易不但不會(huì )巨虧，反而將實(shí)現收益。
航運供給減少和鐵礦石需求回暖帶動(dòng)ＢＤＩ反彈
據研究機構克拉克松統計，截至２００８年１２月底，全球船舶拆解量已占到船隊總規模的１．２％。與此同時(shí)，２００８年全年還有近２５％的新船訂單未能按期交付。
渤海證券分析師齊艷莉認為，２００８年下半年ＢＤＩ指數低迷，航運價(jià)格已嚴重低于經(jīng)營(yíng)成本，在此影響下，不少船東紛紛加快了船舶拆解量。航運業(yè)供給的減少在一定程度上促使了ＢＤＩ指數的反彈。
在需求方面，近期中國鋼鐵業(yè)的回暖是一個(gè)積極信號。隨著(zhù)國內鋼價(jià)節節反彈，鋼廠(chǎng)紛紛復產(chǎn)，先前積壓的大批原材料庫存正在加速消化。上海航運交易所發(fā)布消息稱(chēng)，春節過(guò)后，國內鋼材價(jià)格延續了節前小幅上漲的態(tài)勢，這對近期鋼廠(chǎng)鐵礦石需求會(huì )起到穩定的作用。
“我的鋼鐵網(wǎng)”統計指出，截至２００９年１月下旬，中國港口的鐵礦石庫存量已從高峰時(shí)的近８０００萬(wàn)噸下降至５８００萬(wàn)噸，相對４０００萬(wàn)噸左右的正常存量，超額部分消耗幅度接近５０％。
礦業(yè)巨頭必和必拓ＣＥＯ高瑞思也認為，中國鋼鐵企業(yè)的去庫存化進(jìn)程差不多已近尾聲，中國買(mǎi)家重返鐵礦石市場(chǎng)的意愿在增強。
數字顯示，世界干散貨運量的１６％和增量的２７％來(lái)自于鐵礦石。一旦鐵礦石市場(chǎng)正常啟動(dòng)，短期內航運市場(chǎng)將信心大增。
航運市場(chǎng)“寒冬”仍在延續
ＢＤＩ指數是世界大宗商品交易市場(chǎng)的“晴雨表”，而大宗商品市場(chǎng)的表現又與宏觀(guān)經(jīng)濟緊密相關(guān)。雖然各國政府在２００８年末相繼出臺了經(jīng)濟刺激計劃，但２００９年的全球經(jīng)濟形勢仍不容樂(lè )觀(guān)。
上海航運交易所信息部研究員朱其順認為，由于金融危機對全球經(jīng)濟沖擊余波未盡，預計國際干散貨市場(chǎng)在低谷震蕩的狀況還將持續一段時(shí)期。未來(lái)兩年國際干散貨市場(chǎng)將面臨在震蕩中調整的艱難痛苦歷程。
同時(shí)，雖然ＢＤＩ指數出現短暫回升，但航運業(yè)整體運力過(guò)剩的狀況沒(méi)有改變。上海航運交易所研究報告顯示：２００７年以來(lái)，國際干散貨運價(jià)水平達到令人匪夷所思的天價(jià)，是國際投機熱錢(qián)和投機性租家們在運力緊張背景下大肆炒作而產(chǎn)生的“泡沫繁榮”行情，運力已經(jīng)遠遠高出實(shí)際租船需求。隨著(zhù)金融危機大爆發(fā)，市場(chǎng)積聚的“泡沫繁榮”虛高行情轟然坍塌。
朱其順認為，鑒于上述國際經(jīng)濟基本面情況，國際干散貨市場(chǎng)的“巔峰期”暫時(shí)過(guò)去。ＢＤＩ強勢反彈雖然是航運市場(chǎng)的回暖信號，但預計運價(jià)在跌破成本線(xiàn)的底部緩步上行后，將進(jìn)入震蕩中調整的艱難歷程，預計今年ＢＤＩ指數將在１０００點(diǎn)至３０００點(diǎn)之間的低位徘徊。
來(lái)源：新華網(wǎng)
